Vaca Muerta (EP) 25 de julio \u201825. Vista toma control del 90% de Aconcagua (y refuerza su estrategia en Vaca Muerta).<\/p>\n
Vista Energy, la compa\u00f1\u00eda liderada por Miguel Galuccio, concret\u00f3 una jugada estrat\u00e9gica en el sector energ\u00e9tico argentino al acordar una inyecci\u00f3n de capital en Petrolera Aconcagua Energ\u00eda (PAESA), empresa que enfrenta una crisis financiera desde su default en junio. La operaci\u00f3n, realizada junto a Trafigura a trav\u00e9s de su sociedad Tango Energy, consiste en una capitalizaci\u00f3n de US$ 36 millones a cambio del 90% del capital accionario de Aconcagua. El acuerdo est\u00e1 sujeto al \u00e9xito de la reestructuraci\u00f3n de su deuda, estimada en US$ 392 millones.<\/p>\n
El 10% restante del capital de Aconcagua continuar\u00e1 en manos de sus fundadores. La participaci\u00f3n de Vista en esta operaci\u00f3n se inscribe en su estrategia de fortalecimiento en \u00e1reas con potencial no convencional, como Loma Guadalosa y Pay\u00fan Oeste. La petrolera ya manten\u00eda v\u00ednculos operativos con Aconcagua desde principios de 2023, cuando le transfiri\u00f3 cinco activos convencionales en el pa\u00eds.<\/p>\n
Los yacimientos en cuesti\u00f3n son Entre Lomas, Jarilla Quemada, Charco del Palenque, Jag\u00fcel de los Machos y 25 de Mayo-Medanito. A cambio de esta transferencia, Vista retuvo derechos sobre el 40% del petr\u00f3leo y gas, as\u00ed como el 100% de los l\u00edquidos extra\u00eddos de estas concesiones. Tambi\u00e9n obtuvo la opci\u00f3n de recomprar gas natural a US$ 1 por MMBTU. Esta operaci\u00f3n le permiti\u00f3 a Vista registrar ingresos por US$ 81 millones, seg\u00fan consta en su balance.<\/p>\n
A pesar de que Aconcagua produce actualmente 10.800 boe\/d \u2014de los cuales 6.800 boe\/d son netos\u2014, todos en campos convencionales, Vista no consolidar\u00e1 esa producci\u00f3n ni asumir\u00e1 deuda como parte del nuevo acuerdo. El principal atractivo radica en el potencial exploratorio de los activos no convencionales.<\/p>\n
En el marco de la reestructuraci\u00f3n de Aconcagua, se propuso renegociar el acuerdo previo con Vista, disminuyendo la participaci\u00f3n de producci\u00f3n transferida del 40% al 20% y extendiendo el v\u00ednculo hasta 2029. Esta modificaci\u00f3n podr\u00eda implicar para Vista una reducci\u00f3n de aproximadamente 2.000 boe\/d y un impacto negativo en su EBITDA anualizado de entre US$ 35 millones y US$ 40 millones.<\/p>\n
Desde el an\u00e1lisis del banco Citi, esta decisi\u00f3n tiene sentido estrat\u00e9gico, ya que profundiza el compromiso de Vista con \u00e1reas que ya estaban generando flujos positivos de caja. Adem\u00e1s, la exposici\u00f3n de Vista al riesgo financiero es limitada, y el acuerdo podr\u00eda habilitar el desarrollo de zonas menos explotadas de Vaca Muerta si Aconcagua logra estabilizar su situaci\u00f3n.<\/p>\n
Citi mantiene una recomendaci\u00f3n de \u201ccompra\u201d para el papel de Vista Energy (VIST.N), aunque con un nivel de riesgo elevado. El precio objetivo estimado es de US$ 70 por acci\u00f3n, lo que representa una ganancia potencial del 57% respecto del valor actual de US$ 44,56.<\/p>\n
La valuaci\u00f3n de Vista se basa en un modelo NAV con un precio de crudo de referencia de US$ 60 y una tasa de descuento WACC del 13,8%. Estas cifras consolidan una visi\u00f3n optimista de mediano plazo, sustentada en la capacidad operativa de la firma y el potencial de sus activos.<\/p>\n
Los analistas advierten, sin embargo, que persisten varios factores de riesgo que podr\u00edan afectar los resultados proyectados. Entre ellos se destacan la inestabilidad macroecon\u00f3mica de Argentina, la evoluci\u00f3n del precio internacional del petr\u00f3leo y los eventuales cambios en el marco regulatorio local.<\/p>\n
Tambi\u00e9n se\u00f1alan que la viabilidad t\u00e9cnica y econ\u00f3mica de los desarrollos en Vaca Muerta sigue siendo una variable cr\u00edtica para el desempe\u00f1o futuro de Vista. La posibilidad de convertir zonas marginales en \u00e1reas productivas depender\u00e1 en gran medida de la capacidad de financiamiento y gesti\u00f3n de la empresa.<\/p>\n
Con esta adquisici\u00f3n, Vista se posiciona como un actor clave en el proceso de reestructuraci\u00f3n del sector energ\u00e9tico argentino, combinando su foco en los recursos no convencionales con una participaci\u00f3n activa en el rescate de operadores en dificultades. Esta estrategia podr\u00eda consolidar su liderazgo en la Cuenca Neuquina.<\/p>\n
La alianza con Trafigura, uno de los grandes jugadores del mercado global de trading de commodities, le brinda a Vista un respaldo adicional para afrontar este desaf\u00edo. En ese sentido, la creaci\u00f3n de Tango Energy se revela como una herramienta eficaz para canalizar inversiones y ampliar su alcance operativo.<\/p>\n
El mercado respondi\u00f3 con atenci\u00f3n a la noticia, evaluando los posibles impactos sobre el flujo de ingresos y la posici\u00f3n financiera de Vista. Aunque no se espera una afectaci\u00f3n inmediata en los vol\u00famenes de producci\u00f3n, el desarrollo de nuevas \u00e1reas podr\u00eda modificar el perfil de la compa\u00f1\u00eda en el mediano plazo.<\/p>\n
Gentileza https:\/\/infoenergia.info\/<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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