Chubut (EP), 23 de febrero \u201826. La reconfiguraci\u00f3n de la cuenca San Jorge: Manantiales Behr y una vara alta para el nuevo operador.<\/p>\n
No todo es precio en la venta de Manantiales Behr, ya que la producci\u00f3n cerr\u00f3 con signo positivo. La pregunta es si habr\u00e1 inversi\u00f3n suficiente para sostenerla. En \u00e1reas ya operadas por PECOM, como Escalante-Tr\u00e9bol, los n\u00fameros muestran recuperaci\u00f3n.<\/p>\n
Mientras la discusi\u00f3n p\u00fablica se concentr\u00f3 en si la venta de Manantiales Behr se cerr\u00f3 en 575 o en 410 millones de d\u00f3lares, un dato pas\u00f3 casi inadvertido: el \u00e1rea que cambia de manos termin\u00f3 el a\u00f1o con crecimiento interanual. No se trata de una variaci\u00f3n espectacular, pero s\u00ed significativa en una cuenca madura. Y abre una pregunta que todav\u00eda no tiene respuesta clara: \u00bfde cu\u00e1nto ser\u00e1 la inversi\u00f3n necesaria para sostener el signo positivo de esa curva?<\/p>\n
En diciembre, la \u201c\u00faltima joya de YPF en Chubut\u201d produjo 125.546 metros c\u00fabicos de crudo, frente a los 124.186 m\u00b3 del mismo mes de 2024. La diferencia, 1.360 m.3, equivale a 8.554 barriles adicionales. En t\u00e9rminos porcentuales, el incremento ronda el 1%. En la Cuenca del Golfo San Jorge, donde la tendencia estructural es declinante, ese margen adquiere relevancia.<\/p>\n
Ese nivel de producci\u00f3n, que representa alrededor del 7% del total que aporta YPF a escala nacional, se convierte ahora en la referencia con la que PECOM iniciar\u00e1 formalmente su gesti\u00f3n en abril.<\/p>\n
Precio, inversi\u00f3n y respaldo financiero<\/p>\n
La adjudicaci\u00f3n se cerr\u00f3 en 410 millones de d\u00f3lares, con otros 40 millones contingentes (es decir, sujeto a determinadas condiciones de mercado), luego de que YPF dejara sin efecto la operaci\u00f3n originalmente anunciada con Rovella Capital por 575 millones. La imposibilidad del oferente de completar el primer desembolso tras la ca\u00edda de sus avales financieros oblig\u00f3 a retroceder y avanzar con la segunda oferta en orden de m\u00e9rito.<\/p>\n
El interrogante central ya no es el precio final de venta, sino la magnitud del programa de inversi\u00f3n que acompa\u00f1ar\u00e1 la transici\u00f3n. Durante 2025, YPF hab\u00eda previsto para el \u00e1rea un desembolso del orden de los 175 millones de d\u00f3lares. Esa cifra explica, con claridad, la estabilidad productiva alcanzada y la recuperaci\u00f3n hacia niveles cercanos a sus registros hist\u00f3ricos.<\/p>\n
Para la cuenca y para Chubut, el eje de an\u00e1lisis pasa por determinar si el nuevo operador contar\u00e1 con respaldo financiero suficiente -en un mercado altamente complejo y vol\u00e1til- para sostener ese est\u00e1ndar operativo en un campo que, lejos de encontrarse en declino pronunciado, mostr\u00f3 capacidad de estabilizaci\u00f3n e incluso mejora.<\/p>\n
Un activo que libera capital hacia el no convencional<\/p>\n
Manantiales Behr no es un bloque marginal dentro del portafolio transferido. Se trata de un activo que, aun con un precio inferior al inicialmente anunciado, libera recursos que YPF direccionar\u00e1 hacia su estrategia central en Vaca Muerta, en l\u00ednea con lo expresado p\u00fablicamente por la conducci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda sobre la decisi\u00f3n de concentrarse en el no convencional.<\/p>\n
Ese reordenamiento explica en buena medida el mapa que empieza a delinearse en el Golfo San Jorge: \u00e1reas maduras bajo gesti\u00f3n privada especializada, mientras la empresa de mayor\u00eda estatal se focaliza en el shale. Nada nuevo a lo conocido hasta aqu\u00ed, pero ahora definitivamente cristalizado.<\/p>\n
El antecedente positivo, con atenuantes, de Escalante y Central<\/p>\n
El desempe\u00f1o reciente de las \u00e1reas que ya est\u00e1n bajo operaci\u00f3n de PECOM ofrece un indicador a considerar. En Escalante-Tr\u00e9bol y Campamento Central-Ca\u00f1ad\u00f3n Perdido, la producci\u00f3n de diciembre de 2025 alcanz\u00f3 41.466 metros c\u00fabicos, frente a 32.262 m\u00b3 del mismo mes de 2024. La diferencia de 9.204 m\u00b3 -unos 58.000 barriles extra- implica un incremento interanual del 28,5%.<\/p>\n
El dato es positivo, aunque debe leerse con cautela. La base de comparaci\u00f3n corresponde al per\u00edodo m\u00e1s bajo de producci\u00f3n, en plena transici\u00f3n iniciada por YPF a comienzos de 2024. De hecho, el volumen de diciembre de 2025 a\u00fan se ubica por debajo del registrado en igual mes de 2023. La mejora interanual, en ese marco, refleja una recuperaci\u00f3n desde m\u00ednimos m\u00e1s que una expansi\u00f3n estructural.<\/p>\n
El modelo aplicado por la compa\u00f1\u00eda en esos bloques se apoy\u00f3 en una fuerte racionalizaci\u00f3n de costos, con reconfiguraci\u00f3n contractual y revisi\u00f3n de estructuras operativas. Fuentes vinculadas a la operaci\u00f3n se\u00f1alaron que las reducciones llegaron a rondar el 40% en determinados rubros, con el objetivo de preservar rentabilidad en campos de productividad acotada y costos hist\u00f3ricos elevados.<\/p>\n
No hay transici\u00f3n autom\u00e1tica<\/p>\n
En Manantiales Behr es esperable una etapa de ajuste de costos en l\u00ednea con esa experiencia. La recuperaci\u00f3n terciaria y la optimizaci\u00f3n de pozos exigen inversi\u00f3n sostenida, pero la ecuaci\u00f3n econ\u00f3mica obliga a un disciplina operativa que podr\u00eda definirse como \u2018low cost\u2019, aunque sin renunciar a las exigencias de seguridad que demanda la industria.<\/p>\n
La dimensi\u00f3n laboral forma parte de esa ecuaci\u00f3n. La experiencia en la cuenca se refleja tambi\u00e9n en Santa Cruz , donde las nuevas operadoras que asumieron \u00e1reas devueltas por YPF, aplicaron reducciones tarifarias para sostener actividad. Esto es otra confirmaci\u00f3n de un proceso que incluye revisiones de la estructura de personal y condiciones contractuales.<\/p>\n
El reciente conflicto sindical con Patagonia Resources, en el norte santacruce\u00f1o, es una se\u00f1al de que el nuevo equilibrio no es autom\u00e1tico.<\/p>\n
Una referencia productiva como punto de partida<\/p>\n
El movimiento en el Golfo San Jorge no implica la desaparici\u00f3n del petr\u00f3leo convencional, sino su administraci\u00f3n bajo otra escala y otros par\u00e1metros. La etapa de YPF como operador dominante en \u00e1reas maduras cede lugar a un esquema con compa\u00f1\u00edas m\u00e1s livianas en estructura y con foco en eficiencia, mientras la inversi\u00f3n de mayor riesgo y mayor escala se concentra en el shale.<\/p>\n
En ese marco, los 8.554 barriles adicionales que mostr\u00f3 Manantiales Behr en la comparaci\u00f3n interanual, manteni\u00e9ndose cerca de sus m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, no constituyen una an\u00e9cdota estad\u00edstica. Funcionan como referencia inicial para evaluar si el nuevo esquema logra sostener producci\u00f3n en un campo maduro, con lo que esto significa en materia de actividad y empleo.<\/p>\n
La discusi\u00f3n, en definitiva, no se agota en el cambio de operador. Se centrar\u00e1 en la consistencia de la curva productiva durante el primer a\u00f1o completo bajo la nueva gesti\u00f3n. En una cuenca madura, mantener el nivel ya es un resultado relevante; mejorarlo, aunque sea en un punto porcentual, exige respaldo t\u00e9cnico y financiero. Ese ser\u00e1 el par\u00e1metro real con el que se medir\u00e1 esta nueva etapa.<\/p>\n
Gentileza https:\/\/www.adnsur.com.ar\/<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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