Buenos Aires (EP), 28 de noviembre \u201824. La petrolera argentina le puso el cartel de venta a la distribuidora, de la cual es due\u00f1a del 70%. Grupo IEB analiz\u00f3 el valor del mercado.<\/p>\n
En el marco de la estrategia de reenfocar inversiones en Vaca Muerta, YPF puso a la venta este a\u00f1o Metrogas (METR), la distribuidora de gas que opera en el \u00c1rea Metropolitana de Buenos Aires de la cual la petrolera es due\u00f1a del 70%.<\/p>\n
Horacio Mar\u00edn, CEO y presidente de YPF, ha dicho que la decisi\u00f3n de venderla responde a que no es n\u00facleo del negocio de la compa\u00f1\u00eda, y que la venta suceder\u00e1 tras mejorar el balance de la distribuidora, que mejor\u00f3 debido a la correcci\u00f3n en las tarifas dispuesta por el Gobierno de Javier Milei.<\/p>\n
La acci\u00f3n de Metrogas, que cotiza en la bolsa local, medida en d\u00f3lares, lleg\u00f3 a m\u00ednimos de USSO,7 en marzo. Tras una curva ascendente en el \u00faltimo mes, alcanz\u00f3 los US$2,1. Metrogas ser\u00e1 licitada en el mercado, y apuntan a compradores tanto locales como internacionales. Un informe del equipo de Equity Research de Grupo Invertir en Bolsa (IEB) analiz\u00f3 cu\u00e1nto puede llegar a valer la empresa y qu\u00e9 gana y qu\u00e9 pierde YPF con esta decisi\u00f3n.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1nto vale Metrogas?<\/p>\n
Seg\u00fan el informe, el valor que obtendr\u00eda YPF \u00abpodr\u00eda encontrarse en un rango que va de los US$800\u00a0millones a US$1.000 millones (al contado con liquidaci\u00f3n)\u00bb. Con una prima de control del 15% (el extra que se invierte para tener el control de la empresa), el valor puede alcanzar los US$829 millones. Mientras que con una prima del 25%, asciende a US$901\u00a0millones. Sin prima de control, el precio ser\u00eda de US$720 millones.<\/p>\n
YPF cerr\u00f3 el \u00faltimo trimestre con US$877 millones de caja y US$318 millones de inversiones (US$1.195\u00a0millones). Visto as\u00ed, seg\u00fan IEB, \u00abel ingreso por la venta de Metrogas es significativo\u00bb. Desde otra perspectiva, Metrogas representa cerca del 4% del EBITDA de YPF.<\/p>\n
\u00abInvertir el producido de la venta en proyectos como Vaca Muerta Sur, Oldelval o incrementar producci\u00f3n de shale-oil parece ser mejor negocio y se entiende y se valora como acertada la decisi\u00f3n del management de vender\u00bb, dice IEB.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1ndo se vender\u00e1 Metrogas?<\/p>\n
En agosto, en la presentaci\u00f3n de los resultados del segundo trimestre, Mar\u00edn dijo que la venta de Metrogas se postergaba para aprovechar el impacto positivo en el balance de la empresa que\u00a0empezaba a generar la correcci\u00f3n en las tarifas.<\/p>\n
Ese impacto se reflej\u00f3 en los resultados del tercer trimestre: el resultado operativo cuadruplic\u00f3 el del tercer trimestre del 2023 y el margen operativo trep\u00f3 al 25,7%, contra el 8,4% del mismo trimestre\u00a0del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
En la llamada con los inversores tras esos resultados, Mar\u00edn dijo: \u00abDesde que empezamos dije que las filiales tienen que estar enfocadas donde hacemos valor. Metrogas es una empresa de distribuci\u00f3n de gas que no es el n\u00facleo de YPF. Debido a la gran mejora que tenemos en Argentina, la gente piensa que este podr\u00eda ser el momento (de vender Metrogas)\u00bb.<\/p>\n
El proceso ya comenz\u00f3. YPF licitar\u00e1 a la empresa en los mercados, en un proceso que ser\u00e1 llevado a\u00a0cabo por un banco internacional.<\/p>\n
Fuente: www.bloomberglinea.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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